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上市22年利润退回原点,燕京遭遇中年危机?

时间:2022-10-18 20:14:35 | 浏览:4338

发迹于“寒门”,经历过辉煌,燕京如何“四十不惑”?文 | 云酒团队进入2019年,国产啤酒呈现回升向好的积极发展态势,但对于燕京啤酒,似乎还徘徊在低谷中。利润退回二十年前水平,销量逐年减少,根据地市场逐渐失守,曾经与华润啤酒、青岛啤酒长期占

发迹于“寒门”,经历过辉煌,燕京如何“四十不惑”?

文 | 云酒团队

进入2019年,国产啤酒呈现回升向好的积极发展态势,但对于燕京啤酒,似乎还徘徊在低谷中。

利润退回二十年前水平,销量逐年减少,根据地市场逐渐失守,曾经与华润啤酒、青岛啤酒长期占据着中国啤酒行业中心地带的燕京啤酒,正面临着被边缘化的危险。在经历了领导层大换血之后,燕京啤酒的明天会怎样?

上市22年,利润退回原点

燕京啤酒的发展走低,在利润方面表现得尤为突出。

作为2008年北京奥运会的赞助商,燕京啤酒在2008-2014年迎来了黄金发展期。2011年,燕京啤酒实现净利润8.17亿元;2013年实现营收137亿元,净利润6.8亿元。

但随之而来的,是国内啤酒业进入长达四年的深度调整期。2014年,中国啤酒行业累计产量4921.85万千升,同比下降0.96%,当年下半年更是出现连续6个月产量同比持续下滑。这也是国产啤酒行业20多年来首次遭遇负增长。

▲国产啤酒2013年产量见顶回落(图源:招商证券)

燕京啤酒的净利润转折由此开始。

2014-2018年,燕京啤酒的净利润分别为7.26亿元、5.88亿元、3.12亿元、1.61亿元、1.80亿元;其中,2016年、2017年的利润下滑率高达46.9%与48.3%;尽管2018年利润实现同比11.47%的增长,但仍与巅峰时期相去甚远。

▲燕京啤酒2014-2018净利、销量变化情况

值得注意的是,早在1997年上市之际,燕京啤酒的净利润已经达到1.87亿元。在登陆资本市场22年后,燕京啤酒的盈利水平又回到了原点。

在此前披露的2019年半年报中,燕京啤酒实现净利润为5.12亿元,较去年增长1.13%。而在2019年上半年,华润啤酒、青岛啤酒、珠江啤酒和重庆啤酒的净利润增速均为两位数,分别为24.10%、25.21%、35.92%和13.75%。

▲2019年上半年啤酒上市公司净利

除了业绩,从年报中也不难看出其在销量上的式微。

据统计,2014-2018年,燕京啤酒的销量分别为532万千升、483万千升、450万千升、416万千升、392万千升,同比下滑比例分别为6.87%、9.21%、6.83%、7.56%、5.77%。

当国产啤酒迎来新一轮增长发展周期,燕京啤酒却隐隐成为被挤压、蚕食的对象。这个曾经的“王者”,已经到了抉择关头。

华北主阵地失守

曾经,燕京啤酒手中握有一把好牌。其所在的北京大本营市场,是啤酒消费的高地,早在十年前,北京人均啤酒消费量已达90L/年,相当于每年喝下500ml的180瓶啤酒,这个数字不仅远远高于当时30L/年的全国平均水平,也高于美国、日本等发达国家的啤酒人均消费量。

在这块成熟市场上,燕京啤酒一度过得非常滋润,85%以上的高占有率,成为燕京业绩的重要支撑点。

但时至今日,燕京啤酒在北京乃至整个华北区的优势,已不复存在。近40年来打下的“江山”——其核心市场华北区域正被其它企业蚕食,主场优势逐渐丧失。

根据年报数据,2014至2018年,燕京啤酒在主阵地华北地区的营收正呈现逐年下降趋势,分别为56.32亿元、52.65亿元、51.79亿元、51.49亿元、51.66亿元,其他地区营收也出现了不同程度下滑。

▲2018年中国五大啤酒公司信息对比(点击可放大查看,资料来源:渠道调研、公司年报、招商证券)

从份额上看,燕京啤酒以