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市值才230亿的燕京啤酒,可能是今年大“黑马”:行业拐点+估值低

2022-10-18 19:58:49 1138

摘要:作者:明达野老今年2月3日大盘跌停时我就在囤积燕京啤酒,从那时起它就已经是我A股持股数最多的公司(比珠江多),后来卖了大半珠江后,这货正式晋升为我A股第一重仓,但还不是AH第一重仓。我的第一重仓在H股,目前也准备起飞了。今天燕京大涨9%,我...

作者:明达野老

今年2月3日大盘跌停时我就在囤积燕京啤酒,从那时起它就已经是我A股持股数最多的公司(比珠江多),后来卖了大半珠江后,这货正式晋升为我A股第一重仓,但还不是AH第一重仓。

我的第一重仓在H股,目前也准备起飞了。

今天燕京大涨9%,我是不打算卖的,主要是我算来算去,比起已经飞起来的青岛、重啤、珠江,估值差太多了,只要盈利稍有改善,凭借他的体量,就是一匹标准的黑马(北京还真是盛产黑马,之前的顺鑫,现在的燕京?)。如果运气好,再来个“重组”题材就更不得了了。

当然估值低只是我不卖的原因之一,更重要的是,我不想把我持有的啤酒资产量给扔没了(毕竟 珠江甩了不少,卖到最高点我做不到,但是“卖飞”我自认为还是有两把刷子的,哈哈),所以暂时选择不动,除非又给一次大的单股投机机会或者投机换股机会。

重仓燕京啤酒的理由很简单:燕京3倍于珠江的体量,卖个不如珠江的市值。一个中华老字号,光这块牌子都值200亿了。我想无论外资还是内资的优等生都有“吃下”它的打算,毕竟,啤酒生意太好做不过了——吃下之后换个包装就成功升级了。

要么就是另一种可能,那也是有搞头的,那就是北京玩股权激励、混合所有制等国企改革,给燕京的高管们“涨点工资”(实在有点抠搜了),产品升级也就玩起来了,按照目前的体量,利润绝不是当前这么点(当前靠着子公司贡献利润,母公司一塌糊涂,一个70%市占的首府市场,居然做出亏损的业绩,把递延所得税资产都“打”起来这么多,也是够能耐的)。

现在整个啤酒行业到达什么位置了呢?

我翻了下燕京的年报,从财报中的情况基本可以判断整个行业(包括燕啤)已经出现了较大的拐点。我的理由是:一个经营这么差的公司,居然19年的吨酒价(财报显示的是除瓶价,只卖酒不卖瓶子,瓶子塞到存货里了,高手!)开始企稳了,预收在去年也达到了9个亿(从6亿跳升上来的),毛利率也在持续提升,虽然远输珠江的毛利率跳升,但是也可以从“最差”的公司身上看出来整个啤酒行业的大趋势——拐点已经确认。

“激水之疾,至于漂石者,势也。”白话点说就是——“站在风口上,猪都能飞起来”。现在猪已经要准备起飞了,说明风已渐劲,那就好好守好自己手里的啤酒股权吧,祝福大家在“中国啤酒资产”上收获满满!

文末思考:

关于燕京的品牌价值,有不只一个渠道,得到的数据不一样,有说值800亿的,有说值1100亿的,又说值1610亿的。

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