燕京啤酒：前三季度实现净利6亿元，股价跑输多家同行
时间：2022-10-18 19:46:31 | 浏览：1385
10月28日，燕京啤酒（000729.SZ）发布公告称，2019年前三季度公司实现营业收入103.7亿元，同比增长1.34%；同期的归属于上市公司股东的净利润为6.39亿元，同比增长4.65%。
（图片来源：Wind）
资料显示，燕京啤酒的业务虽然包括啤酒、露酒、矿泉水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱的制造和销售，其中啤酒的生产及销售业务收入占公司主营业务收入的90%以上。
截至2019年9月30日，该公司的控股股东为北京燕京啤酒投资有限公司，最终控制人是北京市人民政府。。
另外，香港中央结算有限公司（陆股通）、中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、全国社保基金也是燕京啤酒的股东。
（图片来源：Wind）
实际上，虽然近两年燕京啤酒的业绩有所改善，但是在此前几年其业绩一直不太好。
数据显示，该公司的营业收入自2014年开始出现下滑，到2017年时为111.96亿元，此后在2018年有所回升，同比增长1.32%至113.44亿元。
而该公司的归属母公司股东的净利润也从2014年的7.26亿元，下滑至2017年的1.61亿元。同样的，这一指标也在2018年有所提升。
从扣非后的净利润来看，燕京啤酒在2017年出现上市以来的首次亏损，为-0.37亿元。
（图片来源：Wind）
就单季度的业绩而言，虽然燕京啤酒今年前三季度的净利润就已经达到了6.39亿元，远超2018年全年的净利润，但该公司第四季度的业绩最近几年都不太好，会拖累全年的业绩。
从近5年单季度的营业收入来看，燕京啤酒第三季度的营收都是当年四个季度中最多的，第四季度的营收往往会大幅下降。
而从归母净利润来看，该公司第二季度的净利润是全年四个季度中最高的，而第四季度的净利润往往会出现亏损。
（图片来源：Wind）
主营业务方面，该公司的啤酒销量在近几年期间也始终处于下滑状态。
资料显示，燕京啤酒2013年至2018年的啤酒销量分别是571.4万千升、532.11万千升、483万千升、450.36万千升、416.02万千升、392万千升，销量在持续下降。
而在2019年前三季度，该公司的啤酒销量为354.71万千升，同比下滑2.6%，其中燕京主品牌销量232.95万千升，同比下滑7.2%；“1+3”品牌销量327.01万千升，同比下滑2.1%。
另外，在啤酒销量以及业绩下滑的这些年里，该公司的股价表现也比较糟糕。
数据显示，燕京啤酒在2015年达到了13.03元/股的高点，此后的5年间，其股价整体走低，2019年1月达到了五年来的低价5.33元/股，跌去了近6成。
而在2019年，该公司的股价涨幅不足10%，也是远远不如青岛啤酒、珠江啤酒等同行的股价涨幅。
（图片来源：格隆汇）
值得注意的是，截至目前，A股市场的啤酒概念股中，兰州黄河（000929.SZ）、*ST西发（000752.SZ）只公布了前三季度的业绩预告，其余的啤酒股则全部披露了前三季度的业绩。
具体来看，青岛啤酒（600600.SH）的营收以及净利润的规模均是A股市场啤酒概念股中最大的。该公司在今年前三季度实现营收248.97亿元，同比增长5.13%；同期的归母净利润为25.86亿元，同比增长23.15%。
但是从增速来看，重庆啤酒（600132.SH）以及珠江啤酒（002461.SZ）的表现较好。
例如，珠江啤酒在2019年1-9月实现营收34.88亿元，同比增长5.47%；同期的净利润为4.54亿元，同比增长43.4%。
值得一提的是，该上市公司的股价在10月29日大涨，领跑啤酒概念股。截至发稿时间，珠江啤酒的涨幅为7.52%，股价为8.01元/股，成交1.31亿元，目前的总市值为177.29亿元。
而如果从年初算起，该公司的股价在2019年已经上涨逾80%。
（图片来源：格隆汇）
另外，在啤酒概念股中，业绩最差的则是*ST西发（000752.SZ）。前三季度的业绩预告显示，该公司期内的归母净利润亏损了4350.12万元至6525.17万元，同比下降7902.43%至11903.62%。
（图片来源：Wind）
该公司的公告显示，今年前三季度的净利润之所以大幅下滑主要有以下两点原因：
一是未实际使用借款确认的利息支出、对外开出商业承兑汇票及对外担保商业承兑汇票形成的利息支出，计入当期营业外支出和财务费用，导致净利润亏损。
二是子公司西藏拉萨啤酒有限公司2019年前三季度销售收入、净利润同比下降；联营企业苏州华信善达力创投资企业（有限合伙）2019年前三季度净利润为亏损。
从目前的情况来看，燕京啤酒今年前三季度的营收以及净利润规模在A股市场的啤酒概念股中均仅次于青岛啤酒，但是该公司今年的股价走势却明显弱于青岛啤酒、珠江啤酒、重庆啤酒。
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